หน่วยงานจัดอันดับคืออะไร

หน่วยงานจัดอันดับประเมินความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท และหน่วยงานภาครัฐทั้งในและต่างประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งความสามารถในการตอบสนองความสนใจและการชำระคืนเงินต้นของพันธบัตรและตราสารหนี้อื่น ๆ หน่วยงานจัดอันดับยังศึกษาข้อกำหนดและเงื่อนไขของหนี้แต่ละฉบับอย่างละเอียด การจัดอันดับสำหรับปัญหาหนี้ที่ระบุสะท้อนถึงระดับความเชื่อมั่นของหน่วยงานที่ผู้กู้จะสามารถตอบสนองการชำระเงินตามสัญญาและดอกเบี้ยตามกำหนด การจัดอันดับตราสารหนี้ที่ระบุอาจแตกต่างจากอันดับเครดิตโดยรวมของผู้ออกตราสารทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดเฉพาะของ บริษัท

ส่งผลกระทบ

ปัญหาหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงสุดจากหน่วยงานต่างๆจะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุด ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความสามารถของผู้กู้ในการปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระเงินนั้นได้รับอิทธิพลจากการวิเคราะห์ของหน่วยงานจัดอันดับ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนต้องการในการแก้ไขปัญหาหนี้นั้นมีความสัมพันธ์กันในทางตรงกันข้ามกับความน่าเชื่อถือของผู้กู้: ผู้กู้ที่แข็งแกร่งต้องจ่ายน้อยลงผู้กู้ที่อ่อนแอกว่าจะจ่ายมากขึ้น

การเปรียบเทียบ

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตดำเนินการคล้ายกับสำนักงานสินเชื่อผู้บริโภค คะแนนเครดิตที่หลังผลิตสำหรับบุคคลที่คล้ายกันมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยที่บุคคลอาจยืม

โอกาสในการทำงาน

การทำงานเป็นนักวิเคราะห์ที่หน่วยงานจัดอันดับเป็นวิธีหนึ่งในการทำงานในการวิจัยหลักทรัพย์ บริษัท จัดอันดับที่มีขนาดใหญ่ขึ้นมีแนวโน้มที่จะมีการเปิดและเข้าฝึกงานจำนวนมากเพื่อให้สามารถติดตามตราสารหนี้จำนวนมากในตลาด พวกเขาจึงช่วยฝึกอบรมผู้คนจำนวนมากที่ในที่สุดก็ทำงานที่อื่นในอุตสาหกรรมบริการทางการเงินในลักษณะเดียวกัน

เชิงลบ

หน่วยงานจัดอันดับเป็นเป้าหมายของความพยายามในการปฏิรูปโดยได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเพื่อคุณภาพของการวิจัย ผู้สังเกตการณ์หลายคนอ้างว่าพวกเขาเป็นนักพยากรณ์การเงินที่ไม่ดีช้าเกินกว่าที่จะมองเห็นแนวโน้มเชิงลบในกลุ่มผู้ออกตราสารที่พวกเขาติดตามและสายเกินไปที่จะทบทวนการจัดอันดับของพวกเขา นอกจากนี้ยังมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์เนื่องจาก (ยกเว้น Egan-Jones, บริษัท เล็ก ๆ ที่เรียกเก็บเงินจากผู้ใช้การจัดอันดับและรายงานของ บริษัท) ผู้ออกตราสารเลือกและชำระหน่วยงานจัดอันดับสำหรับพันธบัตรของพวกเขา

ในการสำรวจ 2008 ของผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนโดย CFA Institute, 11% ของผู้ตอบแบบสอบถามอ้างว่าได้เห็นหน่วยงานจัดอันดับการอัพเกรดอันดับพันธบัตรภายใต้แรงกดดันจากผู้ออก ในขณะเดียวกันการศึกษาของ Federal Reserve 2003 ได้ยอมรับความขัดแย้ง แต่ได้ข้อสรุปว่ามีเพียงการบิดเบือนเล็กน้อยพบว่าหน่วยงานจัดอันดับให้ความสำคัญกับการปกป้องชื่อเสียงของพวกเขามากกว่าลูกค้าที่พอใจ

บริษัท ชั้นนำ

สาม บริษัท ครองภาคนี้ ต่อ วารสารวอลล์สตรีท ("Call to Downsize Giants of Ratings" 8/10/2011) นี่คือการจัดอันดับโดยรวมของพวกเขาและส่วนแบ่งที่แสดงถึงการจัดอันดับมากกว่า 2.8 ล้านครั้งที่ออกโดยรวมโดยองค์กรจัดอันดับสถิติที่ได้รับการยอมรับระดับประเทศสิบประการ (NRSRO) โดย ก.ล.ต.:

• S&P (1,190,500 ลำดับหรือ 42.2%)
• Moody's (1,039,187 คะแนนหรือ 36.9%)
• ฟิทช์ (อันดับ 505,024 หรือ 17.9%)

ตามที่นักวิเคราะห์การวิจัยของ Piper Jaffray อ้างถึงในข้างต้น WSJ บทความสามหน่วยงานจัดอันดับที่ใหญ่ที่สุดได้รับ 95% ของรายได้ในภาคนี้ ข้อบ่งชี้ของความสัมพันธ์ที่แนบแน่นของพวกเขาคือในขณะที่ Standard & Poor สั่นคลอนตลาดด้วยการลดอันดับ 8/5/2011 หนี้สหรัฐของรัฐบาลสหรัฐเป็น AA +, Egan-Jones ได้ทำสิ่งเดียวกันก่อนหน้านี้แล้ว แต่ถูกเพิกเฉย

NRSROs ที่เหลืออีกเจ็ดบัญชีมีเพียงการให้คะแนนเพิ่มเติม 81,955 เท่านั้นหรือ 2.9% พวกเขาอยู่กับปีที่พวกเขาเริ่ม:

• อักษรศาสตรมหาบัณฑิต ดีที่สุด (ก่อตั้งขึ้นในปี 1899 ได้รับการจัดอันดับครั้งแรกในปี 1907)
• DBRS (1976)
• สำนักงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือญี่ปุ่น (1985)
• ข้อมูลการจัดอันดับและการลงทุน (1986)
• คะแนน Egan-Jones (1995)
• Morningstar การจัดอันดับเครดิต (2001)
• หน่วยงานจัดอันดับตราสารหนี้ของ Kroll (2011; Jules Kroll ก่อตั้ง Kroll Associates ในปี 1984)

รวมอัตราของ Standard & Poor's และ Moody ประมาณ 80% ของหุ้นกู้ทั้งหมดขององค์กรและเทศบาล (รัฐและรัฐบาลท้องถิ่น) พวกเขามักจะเห็นว่าเป็นหัวเหนือฟิทช์ สมาชิกที่เก่าแก่ที่สุดในสิบ NRSROs คือ A.M ที่ดีที่สุดเป็นผู้เชี่ยวชาญที่มีขนาดเล็ก แต่ได้รับการเคารพใน บริษัท ประกันการจัดอันดับ